衍生工具的我見 (二)

期指的操作很簡單, 看好買入, 看淡則沽, 就是買與沽的分別. 買賣期指看錯必輸, 看對必贏, 完全沒有轉圜的餘地. 

期權又不同, 股市的方向有二個(牛皮亦有升或跌, 只不過幅度細些而已)升與跌, 期權就有四種做法, 看升的, 可以買入認購或沽出認沽, 看跌的, 就可以沽出認購或買入認沽, 又買入又沽出, 會不會感到混亂? 不用怕, 我很早之前講過, 買入(+), 沽出(-), 認購(+), 認沽(-),  

買入認購(++) – 看好

買入認沽(+-) – 看淡

沽出認購(-+) – 看淡

沽出認沽(--) – 看好 

買入是權利, 沽出是義務, 買入是贏無限, 輸有限. 沽出是贏有限, 輸無限. 買入付出期權金, 輸的就是期權金, 沽出收期權金, 贏的只限於所收的期權金.  

外國有個統計, 話沽出期權的贏面是八十五個巴仙, 咁即是說, 買入期權的贏面只有十五個巴仙. 所以印證了牛熊證及窩輪發行商, 會咁發. 

那麼, 如果是你, 你會沽出還是買入? 暫時不要下決定, 等我再講多少少, 你才選吧.  

以打麻將為例, 沽出期權就像無論是吃什麼糊, 都只能收三番的錢, 但賠錢時, 有可能要付雙辣的錢, 反之,, 買入期權就只是付三番錢, 而有機贏雙辣錢.  

大市可以是升, 跌或是牛皮, 大約來講沽出期權除了方向正確會贏錢外, 牛皮也會贏錢, 因期權有時間值, 所以不要說有八十五個巴仙, 以上面的例子計, 也有六十七個巴仙.  

問題是, 以每次收一百元來算, 你的贏面是八十五, 而輸面是十五, 但如果輸的倍數是六或以上, 你就會total loss. 如果你只玩一次, 機會當然在沽的一方, 但長玩下去, 沽出不是一個好的運作. 

以網友”心急人”的例子來說明, 他在八月一日沽出和黃九十元的認購期權, 我不知他的沽出價, 就以收市價4.06來計, 昨天最低造0.43, 獲利3.63, 又或近九十個巴仙. 

反之, 如他是買入認沽(注意 : 沽出認購同學是看淡), 當日和黃九十元的認沽期權的收市價是2.12, 昨天最高造13.21, 即獲利11.09或5.2倍. 

大家可以看到, 買入與沽出的分別是如此巨大, 所以不要盲目的沽出.